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提高違法成本 護航科創板建設

2019-06-19 09:13 來源?:?中國證券報·中證網????? ? 作者:費楊生 昝秀麗

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監管層明確指出,科創板建設的重點之一是完善法制、加大違法成本和監管執法力度。解決金融領域特別是資本市場違法違規成本過低問題已納入頂層設計,作為資本市場的重大制度創新和撬動存量改革的“試驗田”,科創板建設更應整體著眼、系統布局,從完善法律法規、從嚴懲處違法違規行為、暢通投資者權益維護渠道、優化從嚴監管常態化機制等方面全面提高違法成本。

全面提高違法成本要重視科創板的創新性和特殊性。科創板在發行上市、交易規則、信息披露、公司治理等方面均有大膽探索,涉及諸多法律法規新問題,包括且不限于因紅籌企業及存托憑證帶來的跨境司法管轄、法律適用及司法執行等問題。這要求監管部門增加相關制度規則供給,司法部門更新司法理念,規范金融創新,并從立案管轄、案件審理、審判指導、訴調對接等方面入手,建立健全金融審判機制。可喜的是,上海市高級人民法院近日發布《關于服務保障設立科創板并試點注冊制的若干意見》,著力于建立健全與科創板及注冊制相適應的專業化審判機制。

法治強則市場興。全面提升違法成本要統籌考慮資本市場改革發展全局。資本市場本質上是法治市場,發揮科創板“試驗田”作用,以增量改革帶動存量改革,有利于優化資本市場法治環境。正在修訂的證券法已增加關于加大對證券違法行為打擊力度、科創板及注冊制相關規定。同時,諸多專家建議,刑法、公司法與證券法一并聯動修改,解決法律法規之間不配套等問題,建立符合我國資本市場實際情況并與國際成熟市場相銜接的處罰制度,提高對違法違規行為的威懾力。

此外,鑒于中國資本市場投資者以散戶為主,全面提升違法成本要注重保護投資者合法權益,特別是暢通投資者權益受損賠償渠道。比如,完善證券侵權民事賠償制度,特別是集體訴訟等;完善證券市場公益訴訟、專業調解、和解金賠償、侵權行為人主動補償投資者等制度;建立健全監管機構責令購回制度、承諾違約強制履約制度等。此類投資者保護制度的完善,有利于發揮市場力量,倒逼發行人、中介機構恪守三公原則,遵守法律法規。

道阻且長,行則將至。全面提高違法成本,做到有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究,是一項系統工程,也是一個長期過程,既是科創板穩健運行的迫切需要,更是資本市場健康發展的有力保障。我們期待,以科創板為契機,厚植法治精神,完善法治環境,激發法治力量,推進資本市場改革發展開創新局面。

責任編輯:尹磊
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